婷婷色中文在线视频,思思热在线视频日本一区,欧美精品一区三区在线观看,日本色逼影音资源

  • <dfn id="pbiqm"><cite id="pbiqm"></cite></dfn>
        
        

        新手炒股入門書籍推薦  《道氏理論》

        發(fā)布時(shí)間:2017-05-20  編輯:孫彩秀‍ 手機(jī)版

          《道氏理論》是2008年地震出版社出版的圖書,作者是羅伯特·雷亞。該書講述了股市的三大假設(shè)、三大公理、五個(gè)定理。


          【內(nèi)容簡(jiǎn)介】

          理論和方法概述

          目前,從研究范式的特征和視角來(lái)劃分,股票投資的分析方法主要有如下三種:技術(shù)分析、基本分析、演化分析。具體內(nèi)容如下:

          (1)、技術(shù)分析(Technical Analysis):以股票價(jià)格作為主要研究對(duì)象,以預(yù)測(cè)股價(jià)波動(dòng)趨勢(shì)為主要目的,從股價(jià)變化的歷史圖表入手,對(duì)股市波動(dòng)規(guī)律進(jìn)行分析的方法總和。技術(shù)分析有三個(gè)頗具爭(zhēng)議的前提假設(shè),即市場(chǎng)行為包容消化一切;價(jià)格以趨勢(shì)方式波動(dòng);歷史會(huì)重演。國(guó)內(nèi)比較流行的技術(shù)分析方法包括道氏理論、波浪理論、江恩理論等。

          (2)、基本分析(Fundamental Analysis ):以企業(yè)價(jià)值作為主要研究對(duì)象,通過(guò)對(duì)決定企業(yè)內(nèi)在價(jià)值和影響股票價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況等進(jìn)行詳盡分析,以大概測(cè)算上市公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值和安全邊際,并與當(dāng)前的股票價(jià)格進(jìn)行比較,形成相應(yīng)的投資建議;痉治稣J(rèn)為股價(jià)波動(dòng)軌跡不可能被準(zhǔn)確預(yù)測(cè),而只能在有足夠安全邊際的情況下“買入并長(zhǎng)期持有”,在安全邊際消失后賣出。

          (3)、演化分析(Evolutionary Analysis):以股市波動(dòng)的生命運(yùn)動(dòng)內(nèi)在屬性作為主要研究對(duì)象,從股市的代謝性、趨利性、適應(yīng)性、可塑性、應(yīng)激性、變異性、節(jié)律性等方面入手,對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)方向與空間進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤研究,為股票交易決策提供機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法總和。演化分析從股市波動(dòng)的本質(zhì)屬性出發(fā),認(rèn)為股市波動(dòng)的各種復(fù)雜因果關(guān)系或者現(xiàn)象,都可以從生命運(yùn)動(dòng)的基本原理中,找到它們之間的邏輯關(guān)系及合理解釋,并為構(gòu)建科學(xué)合理的博弈決策框架,提供令人信服的依據(jù)。

          其中,在技術(shù)分析領(lǐng)域,道氏理論是所有市場(chǎng)技術(shù)分析(Technical Analysis,包括波浪理論、江恩理論等)的鼻祖。盡管他經(jīng)常因?yàn)椤胺磻?yīng)太遲”而受到批評(píng),并且有時(shí)還受到那些拒不相信其判定的人士的譏諷(尤其是在熊市的早期),但只要對(duì)股市稍有經(jīng)歷的人都對(duì)它有所聽(tīng)聞,并受到大多數(shù)人的敬重。但人們從未意識(shí)到那是完全簡(jiǎn)單的技術(shù)性的,那不是根據(jù)什么別的,是股市本身的行為(通常用指數(shù)來(lái)表達(dá)),而不是基本分析(Fundamental Analysis )人士所依靠的商業(yè)統(tǒng)計(jì)材料。

          道氏理論的繼承

          道氏理論的形成經(jīng)歷了幾十年。1902年,在查爾斯·道去世以后,威廉姆·彼得·漢密爾頓(William Peter Hamilton)和羅伯特·雷亞(Robert Rhea)繼承了道氏理論,并在其后有關(guān)股市的評(píng)論寫作過(guò)程中,加以組織與歸納而成為今天我們所見(jiàn)到的理論。他們所著的《股市晴雨表》《道氏理論》成為后人研究道氏理論的經(jīng)典著作。

          道氏理論的精髓

          值得一提的是,這一理論的創(chuàng)始者——查爾斯·道,聲稱其理論并不是用于預(yù)測(cè)股市,甚至不是用于指導(dǎo)投資者,而是一種反映市場(chǎng)總體趨勢(shì)的晴雨表。大多數(shù)人將道氏理論當(dāng)作一種技術(shù)分析手段——這是非常遺憾的一種觀點(diǎn)。其實(shí),“道氏理論”的最偉大之處在于其寶貴的哲學(xué)思想,這是它全部的精髓。雷亞在所有相關(guān)著述中都強(qiáng)調(diào),"道氏理論"在設(shè)計(jì)上是一種提升投機(jī)者或投資者知識(shí)的配備(aid)或工具,并不是可以脫離經(jīng)濟(jì)基本條件與市場(chǎng)現(xiàn)況的一種全方位的嚴(yán)格技術(shù)理論.根據(jù)定義,"道氏理論"是一種技術(shù)理論;換言之,它是根據(jù)價(jià)格模式的研究,推測(cè)未來(lái)價(jià)格行為的一種方法。

          【本書的缺陷】

          首先,我們來(lái)看一下論及道氏理論時(shí)作者們常會(huì)使用的“第二猜測(cè)”,這是一種只要道氏理論家在關(guān)鍵時(shí)刻,他們所產(chǎn)生的意見(jiàn)發(fā)生分歧時(shí),就會(huì)經(jīng)常不斷產(chǎn)生的指責(zé)(遺憾的是,經(jīng)常如此)。即使是最富經(jīng)驗(yàn)、最細(xì)心的道氏理論分析家已認(rèn)為,在一系列市場(chǎng)行為無(wú)法支持其投機(jī)立場(chǎng)時(shí)就有必要改變其觀點(diǎn)。他們并不否認(rèn)這一點(diǎn)——但他們認(rèn)為,在一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)中,這樣暫時(shí)性的措施所導(dǎo)致的損失是極少的。許多道氏理論家將其觀點(diǎn)定期發(fā)表出來(lái),有助于交易者在交易 ,在前面章節(jié)中,如果讀者留意這樣的記錄,就會(huì)發(fā)現(xiàn)當(dāng)時(shí)所給出的闡述 ,就是事先由當(dāng)時(shí)公認(rèn)的道氏分析家做出的!靶盘(hào)太遲”的指責(zé)。這是更為明顯的不足。有時(shí)會(huì)由這樣十分不節(jié)制的評(píng)論,“道氏理論 是一個(gè)極為可靠的系統(tǒng),因?yàn)樗诿恳粋(gè)主要趨勢(shì)中使交易者錯(cuò)過(guò)前三分之一階段和后三分之一 階段,有的時(shí)候也沒(méi)有任何中間的三分之一的階段!

          或者干脆就給出一個(gè)典型實(shí)例:1942 年一輪主要牛市以工業(yè)指數(shù)92.92開始而以1946年212.5結(jié)束,總共漲了119. 58點(diǎn),但一個(gè)嚴(yán)格的道氏理論家不等到工業(yè)指數(shù)漲到125.88是不會(huì)買入的,也一定要等到價(jià)格跌至191.04時(shí)才會(huì)拋出,因而盈利最多也不過(guò)分65個(gè)點(diǎn)或者不超過(guò)總數(shù)的一半,這一典型事例無(wú)可辯駁。

          但通常對(duì)這一異議的回答就是:“去找出那么一個(gè)交易者,他在92.92(或距這一水平五個(gè)點(diǎn)以內(nèi))首次買進(jìn),然后在整輪牛市中一直數(shù)年持有100%的頭寸,最終在212.50時(shí)賣出,或者距這一水平五個(gè)點(diǎn)以內(nèi)”,讀者可以試一試;實(shí)際上,他會(huì)發(fā)現(xiàn),甚至很難找出一打人,他們干得像道氏理論那樣出色。

          由于它包括了迄今為止過(guò)去60年每一輪牛市及熊市所有的災(zāi)難,一個(gè)較好的回答就是詳細(xì) 研究過(guò)去的六十年中的交易紀(jì)錄。我們有幸征得查理·道爾頓先生的同意將其計(jì)算結(jié)果復(fù)制如下。從理論上講,這一計(jì)算結(jié)果可以表明這樣的情況。一筆僅100美元的投資于1897年7月 12日投入道瓊斯工業(yè)指數(shù)的股票,此時(shí)正值道氏理論以一輪牛市出現(xiàn),這些股票將在,并且 只有在道氏理論證明確認(rèn)的主要趨勢(shì)中一個(gè)轉(zhuǎn)勢(shì)時(shí),才會(huì)被售出或再次買入。